Dolar w cenie
Z drugiej strony wojny handlowe, bariery celne, likwidacja czy ograniczenie wolnego przepływu towarów stanowią poważne zagrożenia dla światowego wzrostu, a co za tym idzie prosperity w USA. Postawa prezydenta Trumpa wobec umów NAFTA i TTP uderzyły więc w dolara. Zresztą gospodarz Białego Domu pozwolił sobie na stwierdzenie, że amerykańska waluta jest zbyt mocna co szkodzi amerykańskiej gospodarce.
Do tego dochodzą gorsze od zakładanych dane PKB USA w IV kwartale 2016 r. Z drugiej strony wskaźniki wyprzedzające w gospodarce amerykańskiej nadal są dobre. Rośnie presja inflacyjna co sprawia, że pozycja gołębi w FED nie jest mocna.
Kurs dolara będzie więc podlegał wahaniom w takt kolejnych danych z amerykańskiej gospodarki i kolejnych decyzji Donalda Trumpa.
Europa pomaga
Na korzyść amerykańskiej waluty działają natomiast czynniki polityczne w Europie. Wybory we Francji i Niemczech, w wyniku których do władzy mogą dojść populiści, rozpoczęcie procedury Brexit-u i związanych z tym negocjacji to tylko niektóre z wydarzeń, które mogą doprowadzić do wzmocnienia dolara w stosunku do euro.
Podczas, gdy FED zaostrza politykę monetarną, w euro strefie kontynuowana jest polityka luzowania ilościowego przez Europejski Bank Centralny. Wobec wprowadzanych podwyżek stóp w USA może to sprzyjać spadkom na parze walutowej EUR/USD. Pojawiają się głosy, że wkrótce wartość ich może zbliżyć się do stosunku 1:1, a nawet że jeden dolar kosztowałby więcej niż 1 euro. Wtedy cena dolara wyrażona w złotych wynosiłaby zapewne w granicach 4.50-4,70. To poziomy obserwowane ostatnio w 2000 r. Nie brakuje jednak bardziej skrajnych prognoz wskazujących na cenę dolara nawet na poziomie 5 zł.
Z drugiej strony warto pamiętać, że przy poprzednim cyklu podwyżek stóp procentowych dolar był najmocniejszy po ogłoszeniu pierwszej z nich. Kolejne podwyżki nie wywoływały już jego znacznej aprecjacji. Dodatkowo dolar wydaje się być przewartościowany do złotego. Można spotkać się z poglądami, że nasza waluta jest mocno niedowartościowana i w tym roku wbrew wszystkim zapowiedziom nastąpi jej umocnienie.
***
Konrad Grzelec, BGŻOptima
O autorze
