Rozszerzenie programu QE w Europie

To wszystko spowodowało w ciągu kliku dni spadek kursu euro do dolara, o prawie 3% i wzrost niemieckiego DAX-a o ponad 6%. Inwestorzy pamiętając zachowanie kursów z początku roku liczą, że i tym razem przyniesie to podobne efekty. Warto jednak pamiętać, że zwiększenie programu na pewno nie będzie miało takiej skali jak sam program, dlatego jego wpływ nie będzie tak silny jak na początku uruchomienia QE. Dodatkowo obecnie wprawdzie nie ma kłopotu ze skupem papierów, jednak wraz ze zwiększeniem programu może pojawić się problem płynności. Najważniejszym pytaniem jakie należy sobie zadać, to czy realizowany przez EBC skup przynosi oczekiwane rezultaty. Jak na razie poza osłabieniem euro nie widać tego w twardych danych makro. Wprawdzie inne czynniki zewnętrze, jak chociażby problem Chin, pogarszają sytuację Europy, jednak nadal największym kłopotem jest akcja kredytowa. Jeżeli nie nastąpi znaczne zwiększenie pożyczek, zwiększony skup może nie przynieść pokładanych w nim rezultatów.

Piotr Banasiewicz, Private Wealth Consulting.