Kubicki: Mniejszościowi akcjonariusze nie stracą na podwyższeniu kapitału w Tauronie

W przypadku gdy Akcjonariusz kupuje akcje dużo powyżej wartości rynkowej (wartość rynkowa dziś to 3,18, a SP kupuje po 5) uprzywilejowane co do dywidendy jedynie w takim zakresie aby zrekompensować Skarbowi Państwa nadpłatę nad rynkową wartość TPE jest korzystne dla akcjonariuszy mniejszościowych. W sytuacji, w której wartość nominalna akcji przewyższa ich wartość rynkową Spółka nie ma praktycznie żadnych możliwości pozyskania kapitału z wyjątkiem tego typu emisji.

– Strategia grupy Tauron na lata 2014-2017 z perspektywą do 2023 roku zakłada inwestycje na lata 2014-2023 o wartości około 37 mld zł. W szczycie inwestycji zadłużenie netto Tauronu wyniesie ok  12 mld zł, więc  400 mln zł niewiele zmienia i Tauronowi potrzebna będzie sprzedaż aktywów i ograniczenie CAPEXu – mówi analityk. Jego zdaniem można zakładać, że jeśli na najbliższym zgromadzeniu akcjonariuszy nie uda się zarządowi uchwalić podniesienia kapitału zakładowego, koszty finansowania przyszłych inwestycji  mogą wzrosnąć.