Obligacje: spółki z NewConnect pożyczają drogo

Średnie oprocentowanie dostępnych dla inwestorów
indywidualnych obligacji na Catalyst wynosi 7,78 proc., lecz podmioty z rynku
NewConnect płacą ponad 10 proc. To nawet więcej niż w przypadku spółek
niepublicznych o mniejszych obowiązkach informacyjnych.

Wśród
notowanych na Catalyst obligacji największe emisje przeprowadzają te spółki,
których akcje znajdują się w obrocie na rynku głównym GPW. Naturalnie związane
jest to z większą skalą ich działalności, a często także ugruntowaną
pozycją, co przekłada się na niższe koszty pozyskania finansowania dłużnego. Spółki
z głównego parkietu płacą więc za obligacje średnio 7,78 proc., ale ważąc
wartością emisji jest to już znacznie mniej, bo 5,97 proc. Dla porównania
średnia dla wszystkich dostępnych dla inwestorów indywidualnych na
Catalyst obligacji wynosi odpowiednio 8,62 oraz 6,38 proc.

O
ile w przypadku spółek z głównego parkietu GPW zarówno wartość emisji, jak i
przeciętny kupon nie są zadziwiające, to już podobne obliczenia dla spółek z
rynku NewConnect mogą zaskakiwać. Średnia wartość emisji wynosi tam bowiem
tylko 5,07 mln zł, a przeciętny kupon sięga 10,15 proc. (9,46 proc. ważąc
wartością emisji). Przy stopie WIBOR 3M na poziomie 2,66 proc., to relatywnie
dużo, co – w myśl zasady, że ryzyko wzrasta wraz ze stopą zwrotu – może
wskazywać na znacznie mniejsze bezpieczeństwo inwestycji. Co ciekawe, podmioty
notowane na NewConnect płacą także więcej niż spółki niepubliczne (średnio 9,39
proc.). W uproszczeniu można by więc przyjąć, że zakup obligacji spółek,
których akcje nie są notowane na giełdzie jest bezpieczniejszy od zakupu długu
podmiotów z „małego parkietu”. To o tyle zaskakujące, że spółki z NewConnect
mają jednak większe obowiązki informacyjne (a więc inwestorzy mają lepszy wgląd
w sytuację emitenta), co choć częściowo powinno wpływać na niższe koszty
pozyskania środków z rynku obligacji.

Porównanie
obligacji korporacyjnych w zależności od typu emitentów

Open Finance

Open Finance SA to największa firma doradztwa finansowego w Polsce, która działa na rynku od 2004 roku. Mocną pozycję zawdzięcza połączeniu doświadczenia z nowoczesnym podejściem do zarządzania finansami Klientów, którym bezpłatnie porównuje produkty banków, funduszy inwestycyjnych i innych instytucji finansowych. Ponad 1 000 doradców finansowych na terenie całej Polski jest do dyspozycji Klientów – już ponad 1,6 mln osób zaufało i skorzystało z usług Open Finance SA. W ofercie znajdują się wyselekcjonowane kredyty mieszkaniowe, gotówkowe, ubezpieczenia i lokaty bankowe 21 banków.

See Full Bio