Bank Japonii nie radzi sobie z deflacją

Na azjatyckich rynkach w centrum zainteresowania znalazł się japoński bank centralny, który zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów nie podniósł stóp procentowych, ale w komunikacie po piątkowym posiedzeniu zawarł stwierdzenie, że „nie będzie tolerować inflacji poniżej 0”. Niestety wygląda na to, że od kilku miesięcy walka z deflacją nie przynosi oczekiwanych rezultatów, ponieważ efekt globalnego odlewarowania (spłaty i umarzania kredytów zaciąganych przez kilkanaście lat) jest silniejszy od nadzwyczajnych instrumentów ilościowych, po które sięga Bank Japonii. Bank centralny jest w stanie łatwo zwiększyć wartość pieniędzy krążących w gospodarce (co też czyni), ale ma tylko znikomy wpływ na tempo, w jaki środki krążą wewnątrz systemu. Skoro deflacji nie udaje się stłumić czynami, to słowa mogą zdziałać równie niewiele.